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宽松时代终结,资产配置稳健为先

(来源:网站编辑 2017-09-23 14:52)
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  北京时间周四(9月21日)凌晨02:00,美联储宣布维持当前利率水平不变,并从今年10月开始缩减资产负债表规模。美国持续了近十年的货币量化宽松时代,结束了。

  时光回到2007年,金融危机爆发期间,美联储开始采取一系列措施进行救市。经过十次降息和四次QE,美国率先走出了金融危机的阴霾,经济开始复苏。有数据表明,2008年的经济危机对全球经济的影响是很大的,一方面压低了经济水平,同时冲击了增长速度。现在处于危机后的调整阶段,指低增长,美国的大部分资本市场因为特朗普的预期进入了一个高风险阶段,而从去年开始的加息政策改变了美国及全世界的利率走势,全球出现了流动性拐点。

  在这样的环境下就需要提前提前做好布局,提前了解资产配置以及了解资产配置的工具。其实全球资产配置的工具有很多,大类的资产有股票、债券、对冲基金、PE/VC、外汇(包括黄金、原油市场)、大宗商品等等。当然要视情况选择配置,我先给大家普及一下这些工具、现阶段的投资情况以及投资观点,大家可以根据自己的情况再进行配置。

  美国股市:不超配

  股票方面要注意一下美股,前一段时间美股涨的很多,整体18倍的动态估值已经偏高了,预期的市盈率和市胀率接近过去15年的历史高点了。特朗普的税制改革和基础设施建设的落地情况,会存在很多不确定因素,特别是执行层面令人担忧,短期内还不太明朗,很多多空的情况还要观察,所以美股方面要注意不要超配。

  欧洲股市:可超配

  欧洲股市近期基本面持续向好,欧洲央行的货币政策也是在持续的宽松,所以整体制造业和服务业的业绩稳步增长,欧洲上市公司2017年整体来讲一季度的增长是超过美股的,预计的盈利改善还是会继续的提升,所以对欧股预期向上的走势,建议欧股可以超配。

  亚洲股市:可超配

  亚洲新兴市场的股市,特别是以印度为代表的亚洲新兴市场是价值洼地。所以亚洲的经济向好在估值方面上升空间比较大,包括港股也是不错的。所以亚太及新型市场及港股股市可以超配。

  固定收益:美债低配,欧债可超配

  债券方面美债要低配,因为2017年加息和缩表的预期要推动利率的上升,但是利率跟债券的价格是反向的,所以利率上升的话债券价格是要下降的,所以要低配。欧债方面刚刚提到欧洲的货币政策宽松,但是也要关注宽松持续性的问题,如果持续宽松的话可以超配,如果有阶段性调整的话会形成一定的压力,所以欧债这方面一定要关注欧洲央行的观点。

  宽松时代结束:稳健配置为先

  中产阶级去做投资可以在自己风险水平的认知下,进行稳健的配置。比如可以关注一些稳健型的基金,特别是组合型的基金,因为稳健型的基金会涉及到很多个市场,像A股、美股、港股等,它会在合适的时间选择合适的市场,收益还是很不错的。总体来说海外投资总体风险积聚,稳健为上。返回搜狐,查看更多

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